« Tradez des actions 24/7 » est l'accroche qui vend les actions tokenisées. La réalité est en couches, et ces couches comptent si vous comptez trader plutôt que simplement détenir.
Première couche : la fenêtre standard. La plupart des xStocks sur Kraken se négocient 24/5, du dimanche 20h ET au vendredi 20h ET. C'est déjà une large extension par rapport aux horaires normaux du marché américain — vous pouvez réagir à une actualité à 3h du matin chez vous un mercredi — mais ce n'est pas le week-end.
Deuxième couche : l'ensemble continu. La première phase du trading en continu a apporté de vrais marchés 24/7 à dix des tickers les plus actifs sur Kraken Pro : TSLAx, QQQx, SPYx, NVDAx, CRCLx, AAPLx, HOODx, MSTRx, GLDx et GOOGLx. Une couverture week-end plus large est présentée comme en développement.
Troisième couche : l'auto-conservation. Retirez le token vers votre portefeuille et il peut se négocier onchain dès que quelqu'un prend l'autre côté, sans aucun calendrier.
Voici la partie que je trouve plus intéressante que les horaires eux-mêmes. Les actions sous-jacentes se négocient environ 32 heures par semaine sur une bourse américaine. Tout ce qui est en dehors est de la formation de prix sans marché de référence. Les teneurs de marché cotent un actif dont le prix réel est inobservable jusqu'à la réouverture de New York, donc ils élargissent. En dehors des heures normales, les spreads sont plus larges, la profondeur plus fine, et une nouvelle tombée un samedi est valorisée par un groupe bien plus restreint qu'un mardi.
Cela coupe dans les deux sens. Si vous devez réduire du risque un dimanche parce qu'il s'est passé quelque chose, pouvoir trader vaut bien un spread large. Si vous passez des ordres discrétionnaires à des heures étranges simplement parce que le marché est ouvert, vous payez systématiquement plus pour trader contre moins de monde, et le risque de gap à la réouverture du vrai marché n'a pas disparu : il s'est déplacé dans le prix du token.
Version pratique : utilisez les horaires étendus comme option de gestion du risque, pas comme invitation à trader davantage. Et si vous travaillez un ordre hors heures américaines, un ordre à cours limité sur Kraken Pro avec le carnet visible bat un ordre au marché presque à chaque fois.
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