Dal 1 settembre 2026 Kraken Derivatives gestisce automaticamente le operazioni societarie sui perpetui xStocks. Le divide in due categorie che funzionano in modo del tutto diverso. FAQ Kraken sulle operazioni societarie
Gli eventi di cassa distribuiscono valore economico senza cambiare la dimensione della posizione, e il dividendo è il caso evidente. Gli eventi strutturali cambiano quante azioni rappresenta ogni contratto, quindi split e raggruppamenti.
Si parla di contratti perpetui su Kraken Futures, non dei token xStocks a pronti. I token a pronti gestiscono gli stessi eventi con un moltiplicatore di rebasing che cambia invece il numero di token.
Per un evento di cassa Kraken realizza il valore come pagamento di funding una tantum alla data ex, versato dalle posizioni corte a quelle lunghe. La dimensione della posizione resta uguale.
La direzione si capisce guardando il sottostante. Un titolo alla data ex di solito scende all'incirca del dividendo, il che penalizza i long e favorisce gli short. Il pagamento una tantum riporta il valore dall'altra parte, così il contratto continua a seguire il titolo.
Il funding ordinario prosegue in parallelo, con la consueta cadenza oraria o all'aggiornamento della posizione.
L'email di Kraken dice che questi eventi si applicano automaticamente, "without requiring any action from you". La FAQ è più diretta:
> a cashflow event can trigger a liquidation
In italiano: un evento di cassa può innescare una liquidazione.
Se il pagamento di funding dovuto supera il margine disponibile, è il pagamento stesso a poterti far saltare. Il rischio sta tutto dal lato short, perché sono gli short a pagare.
Quindi "nessuna azione richiesta" è vero nel senso che non devi cliccare nulla. Non lo è nel senso che puoi ignorare una data ex imminente con un margine sottile su una posizione corta. Se sei short su un perp xStocks verso un dividendo, il controllo del collaterale tocca a te.
Gli eventi strutturali passano da un'interruzione delle contrattazioni invece che da un pagamento. Il mercato entra in modalità post-only un secondo prima della data ex. Finché resta lì non si esegue nulla e non avvengono liquidazioni.
Poi Kraken aggiusta posizioni e ordini a libro secondo il moltiplicatore, e l'aggiustamento riguarda sia la dimensione sia il prezzo medio di carico. Il mercato resta in post-only finché il ridimensionamento non è risolto, poi le contrattazioni riprendono.
Due dettagli pratici sfuggono facilmente. Gli ordini inseriti durante il post-only vengono rifiutati, quindi non è una finestra per riposizionarsi. E vengono aggiustati solo gli ordini già a libro, per cui ciò che avevi cancellato prima semplicemente non c'è e non viene riscalato.
Se il ridimensionamento non si risolve, Kraken dichiara di riservarsi il diritto di liquidare e rilistare il contratto. È il percorso di guasto e non il piano, ma vale la pena sapere che in un evento strutturale esiste uno scenario in cui la tua posizione finisce in una liquidazione anziché proseguire oltre lo split.
Se tieni perpetui xStocks, l'abitudine utile è controllare da solo il calendario del sottostante invece di aspettare un avviso della piattaforma.
Essere short verso un dividendo è il caso che richiede margine di manovra, dato che sei tu a pagare e il pagamento può liquidarti. Essere long lo incassa.
Per uno split metti in conto una breve finestra in cui non puoi operare né inserire nuovi ordini. Se vuoi un ordine specifico attivo dopo l'aggiustamento, è lasciandolo a libro che viene riscalato. Cancellarlo pensando di rimetterlo durante la pausa non funziona.
Gli xStocks non sono disponibili in Giappone, e i futures perpetui comportano un rischio di liquidazione che questi meccanismi aumentano invece di ridurre. Controlla la FAQ per il tuo mercato prima di dare per scontato che tutto questo valga per il tuo conto.
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