24/7-påstanden om xStocks trenger tre stjerner

"Handle aksjer 24/7" er overskriften som selger tokeniserte aksjer. Virkeligheten har lag, og lagene betyr noe hvis du planlegger å handle og ikke bare eie.

Lag én er standardvinduet. De fleste xStocks på Kraken handles 24/5, fra søndag kl. 20.00 ET til fredag kl. 20.00 ET. Det er allerede en stor utvidelse sammenlignet med vanlige amerikanske børstider — du kan reagere på nyheter klokken tre om natten en onsdag — men det er ikke helgen.

Lag to er den kontinuerlige gruppen. Første fase av døgnhandel ga ekte 24/7-markeder for ti av de mest aktive tickerne på Kraken Pro: TSLAx, QQQx, SPYx, NVDAx, CRCLx, AAPLx, HOODx, MSTRx, GLDx og GOOGLx. Bredere helgedekning beskrives som under utvikling.

Lag tre er selvoppbevaring. Ta ut tokenen til din egen lommebok, så kan den handles on-chain når som helst noen tar den andre siden, uten timeplan i det hele tatt.

Her er delen jeg synes er mer interessant enn selve tidene. De underliggende aksjene handles rundt 32 timer i uken på en amerikansk børs. Alt utenfor det er prisdannelse uten referansemarkedet. Market makere kvoterer et aktivum hvis virkelige pris ikke er observerbar før New York åpner igjen, så de utvider. Utenfor normal åpningstid er spreadene bredere, dybden tynnere, og en nyhet som lander på en lørdag prises av en langt mindre gruppe enn på en tirsdag.

Dette skjærer begge veier. Må du redusere risiko en søndag fordi noe skjedde, er det å kunne handle i det hele tatt verdt en bred spread. Legger du derimot inn skjønnsmessige handler på rare tidspunkt bare fordi markedet er åpent, betaler du konsekvent mer for å handle mot færre folk, og gap-risikoen ved åpning i det virkelige markedet er ikke borte — den har flyttet inn i tokenprisen.

Praktisk versjon: bruk de utvidede timene som et risikostyringsverktøy, ikke som en invitasjon til å handle mer. Og jobber du med en ordre utenfor amerikansk tid, slår en limitordre på Kraken Pro med synlig ordrebok en markedsordre nesten hver gang.