Từ ngày 1/9/2026, Kraken Derivatives xử lý tự động các sự kiện doanh nghiệp trên hợp đồng vĩnh cửu xStocks. Họ chia thành hai nhóm vận hành hoàn toàn khác nhau. FAQ của Kraken về sự kiện doanh nghiệp
Sự kiện dòng tiền chi trả giá trị kinh tế mà không đổi quy mô vị thế, cổ tức là trường hợp rõ nhất. Sự kiện cấu trúc thay đổi mỗi hợp đồng đại diện cho bao nhiêu cổ phiếu, gồm chia tách và gộp cổ phiếu.
Đây là chuyện hợp đồng vĩnh cửu trên Kraken Futures, không phải token xStocks giao ngay. Token giao ngay xử lý cùng những sự kiện đó bằng hệ số rebasing, làm thay đổi số lượng token bạn nắm.
Với sự kiện dòng tiền, Kraken hiện thực hóa giá trị bằng một khoản funding một lần vào ngày không hưởng quyền, do bên nắm vị thế bán trả cho bên nắm vị thế mua. Quy mô vị thế của bạn không đổi.
Chiều chuyển tiền hợp lý khi nhìn vào tài sản cơ sở. Cổ phiếu thường giảm xấp xỉ đúng bằng cổ tức vào ngày không hưởng quyền, gây bất lợi cho bên mua và có lợi cho bên bán. Khoản funding một lần đẩy giá trị đi ngược lại để hợp đồng tiếp tục bám theo cổ phiếu.
Funding thông thường vẫn chạy song song, theo nhịp hàng giờ như cũ hoặc khi vị thế được cập nhật.
Email của Kraken nói các sự kiện này được áp dụng tự động, "without requiring any action from you". FAQ thì thẳng hơn:
> a cashflow event can trigger a liquidation
Dịch ra: một sự kiện dòng tiền có thể kích hoạt thanh lý.
Nếu khoản funding bạn phải trả vượt quá ký quỹ khả dụng, chính khoản đó có thể đánh bật bạn ra. Rủi ro nằm hoàn toàn ở phía bán, vì bên trả tiền là bên bán.
Vậy nên "không cần làm gì" đúng ở nghĩa bạn không phải bấm nút nào. Nó không đúng ở nghĩa bạn có thể mặc kệ một ngày không hưởng quyền đang tới trong khi giữ vị thế bán với đệm ký quỹ mỏng. Nếu bạn đang bán khống perp xStocks trước kỳ cổ tức, việc kiểm tra tài sản thế chấp là của bạn.
Sự kiện cấu trúc đi theo hướng tạm dừng giao dịch chứ không phải chi trả. Thị trường vào chế độ post-only một giây trước ngày không hưởng quyền. Trong lúc đó không lệnh nào khớp và không có thanh lý.
Sau đó Kraken điều chỉnh vị thế và các lệnh đang chờ trên sổ theo hệ số, và việc điều chỉnh bao gồm cả khối lượng lẫn giá vào trung bình. Thị trường ở nguyên post-only cho tới khi việc chỉnh quy mô hoàn tất, rồi giao dịch trở lại bình thường.
Hai chi tiết thực tế rất dễ bỏ sót. Lệnh bạn đặt trong lúc post-only sẽ bị từ chối, nên đây không phải khoảng trống để tái cơ cấu vị thế. Và chỉ những lệnh đã nằm sẵn trên sổ mới được điều chỉnh, nghĩa là thứ bạn hủy trước đó đơn giản là mất, không được tính lại theo tỷ lệ.
Nếu việc chỉnh quy mô không thể hoàn tất, Kraken nói họ giữ quyền tất toán và niêm yết lại hợp đồng. Đó là đường xử lý sự cố chứ không phải kế hoạch, nhưng đáng biết rằng sự kiện cấu trúc có một kịch bản mà vị thế của bạn kết thúc bằng tất toán thay vì đi tiếp qua đợt chia tách.
Nếu bạn giữ perp xStocks, thói quen hữu ích là tự theo dõi lịch của tài sản cơ sở thay vì chờ nền tảng báo.
Bán khống trước kỳ cổ tức là trường hợp cần dư ký quỹ, vì bạn là người trả và khoản đó có thể thanh lý bạn. Mua trước kỳ cổ tức thì ngược lại, bạn nhận khoản đó.
Với chia tách, hãy tính trước một khoảng ngắn không giao dịch và không đặt lệnh mới được. Nếu bạn muốn một lệnh cụ thể còn sống ở phía bên kia đợt điều chỉnh, để nó nằm trên sổ mới là cách khiến nó được tính lại theo tỷ lệ. Hủy đi rồi định đặt lại trong lúc tạm dừng là không được.
xStocks không có ở Nhật Bản, và hợp đồng vĩnh cửu vốn mang rủi ro thanh lý mà những cơ chế này làm tăng thêm chứ không giảm đi. Hãy xem FAQ cho thị trường của bạn trước khi cho rằng bất kỳ điều nào ở trên áp dụng cho tài khoản mình.
Sẵn sàng bắt đầu? Đăng ký bằng mã giới thiệu và kiểm tra ưu đãi hiện tại trên Kraken.
Đăng ký bằng mã