Kraken 上线 Anthropic 和 OpenAI 上市前永续合约，最高 5x 杠杆

Kraken 于 2026 年 9 月 6 日再次推广 Anthropic 上市前永续合约。平台也提供对应的 OpenAI 合约。这两项产品最早在 6 月 15 日公布，因此 9 月的帖子是再次介绍，并非新上线。

PF_ANTHROPICXUSD 和 PF_OPENAIXUSD 都是现金结算的永续合约。符合条件的交易者可以做多或做空，合约没有到期日，并通过 Kraken flex 账户使用多资产抵押保证金。

这些合约不是股份。持有合约不会让交易者成为 Anthropic 或 OpenAI 的股东，也不会获得投票权、股息、信息权或公司资产所有权。Kraken 还说明，其与 Anthropic 和 OpenAI 不存在关联、背书或赞助关系。

两家公司都没有公开交易的股价，因此 Kraken 使用 PreMarket Synthetic 合成指数。该指数根据永续合约市场自身的交易活动形成参考价格，并采用指数平滑。Kraken 将标记价格限制在指数上下 0.25% 以内。这种设计可以减小订单簿短时波动的影响，但不能消除估值和流动性风险。

基础档位最高支持 5x 杠杆，初始保证金为 20%，维持保证金为 10%。持仓越大，可用杠杆会下降。资金费用每小时结算，早期市场的价差可能比成熟衍生品更宽。杠杆仓位可能被强制平仓，也可能触发自动减仓。

这些产品不向美国、欧洲经济区、加拿大、澳大利亚和新西兰用户开放。在英国，仅专业客户可以使用。

如果 Anthropic 或 OpenAI 完成 IPO，Kraken 计划把相关合约从合成定价切换到基于该公司 xStocks 代币化股票产品的指数。保证金要求、持仓上限和资金费规则预计会随之调整。如果 IPO 没有发生，或无法获得可靠价格，Kraken 可以下架并结算合约。上市前合约价格也可能与未来公开上市价格有较大差异。

对符合条件的用户来说，这类产品交易的是市场对两家私营公司估值的预期，不会带来股权。交易前需要确认合成定价方式、流动性、保证金规则和地区限制。

Sources: Kraken 官方博客，https://blog.kraken.com/product/kraken-derivatives/trade-anthropic-and-open-ai-at-up-to-5x-leverage；Kraken 官方 X 帖子，https://x.com/krakenfx/status/2096508704170353121。