Kraken 上線 Anthropic 和 OpenAI 上市前永續合約，最高 5x 槓桿

Kraken 於 2026 年 9 月 6 日再次推廣 Anthropic 上市前永續合約。平台也提供相應的 OpenAI 合約。這兩項產品最早在 6 月 15 日公布，因此 9 月的貼文是再次介紹，並非新上線。

PF_ANTHROPICXUSD 和 PF_OPENAIXUSD 都是現金結算的永續合約。符合資格的交易者可以做多或做空，合約沒有到期日，並透過 Kraken flex 帳戶使用多資產抵押保證金。

這些合約不是股份。持有合約不會讓交易者成為 Anthropic 或 OpenAI 的股東，也不會取得投票權、股息、資訊權或公司資產所有權。Kraken 亦說明，其與 Anthropic 和 OpenAI 不存在關聯、背書或贊助關係。

兩家公司都沒有公開交易的股價，因此 Kraken 使用 PreMarket Synthetic 合成指數。該指數根據永續合約市場本身的交易活動形成參考價格，並採用指數平滑。Kraken 將標記價格限制在指數上下 0.25% 以內。這種設計可減少訂單簿短暫波動的影響，但不能消除估值和流動性風險。

基礎級別最高支援 5x 槓桿，初始保證金為 20%，維持保證金為 10%。持倉越大，可用槓桿會下降。資金費用每小時結算，早期市場的價差可能比成熟衍生品更寬。槓桿倉位可能被強制平倉，也可能觸發自動減倉。

這些產品不向美國、歐洲經濟區、加拿大、澳洲和紐西蘭用戶開放。在英國，僅專業客戶可以使用。

如果 Anthropic 或 OpenAI 完成 IPO，Kraken 計畫把相關合約從合成定價切換至以該公司 xStocks 代幣化股票產品為基礎的指數。保證金要求、持倉上限和資金費規則預計會隨之調整。如果 IPO 沒有發生，或無法取得可靠價格，Kraken 可以下架並結算合約。上市前合約價格也可能與未來公開上市價格有很大差異。

對符合資格的用戶而言，這類產品交易的是市場對兩家私人公司估值的預期，不會帶來股權。交易前需要確認合成定價方式、流動性、保證金規則和地區限制。

Sources: Kraken 官方部落格，https://blog.kraken.com/product/kraken-derivatives/trade-anthropic-and-open-ai-at-up-to-5x-leverage；Kraken 官方 X 貼文，https://x.com/krakenfx/status/2096508704170353121。